布伦特原油价格出现短期波动，一度下跌2.4%至每桶105.55美元，随后逐步收窄跌幅，呈现震荡整理态势。背后核心受美国总统特朗普相关表态影响，其宣布美方将于周一开始引导不涉及伊朗冲突的船只通过霍尔木兹海峡，通航预期缓解推升油价回调，而地缘局势的不确定性又限制了跌幅。
一、油价盘面：先跌后稳，跌幅逐步收窄
近期布伦特原油价格呈现明显的短期波动特征，先出现阶段性下跌，随后逐步企稳收窄跌幅，整体处于震荡整理区间，市场多空博弈趋于温和。
盘面数据显示，布伦特原油日内一度下探2.4%，最低触及每桶105.55美元，创下近期阶段性低点；但随后跌幅逐步收窄，截至当日收盘，跌幅收窄至1%以内，未延续下行态势。这一走势既体现出市场对通航预期的反应，也反映出地缘局势不确定性带来的支撑，并未出现单边下跌格局。
二、核心诱因：特朗普表态释放通航信号，压制油价短期走势
布伦特原油此次阶段性下跌，核心诱因是美国总统特朗普的公开表态，其关于引导霍尔木兹海峡船只通航的消息，缓解了市场对能源供应紧张的担忧，直接推动油价回调。
1. 通航行动明确，缓解供应担忧
特朗普明确表示，美方将从周一开始，引导不涉及伊朗冲突的中立船只通过霍尔木兹海峡，这一表态直接释放了通航缓解的信号。霍尔木兹海峡作为全球重要的能源运输通道，此前因局势紧张导致通航受阻，市场担忧能源供应中断，推动油价持续高位运行，而此次通航预期直接缓解了这一担忧，引发油价短期回调。据悉，美军将为此次通航行动提供支援，包括导弹驱逐舰、海陆基飞机及现役军人等，进一步强化了市场对通航的预期。
2. 表态落地，市场快速反应
特朗普的表态落地后，市场反应迅速，原油期货市场出现短期抛售，推动布伦特原油快速下跌至105.55美元/桶。不过，由于此次通航仅针对不涉及伊朗冲突的中立船只，且霍尔木兹海峡的通航秩序尚未完全恢复，市场并未过度看空，导致油价随后逐步收窄跌幅，未出现持续下行。结合近期行情数据，布伦特原油近期始终围绕105-110美元区间波动，此次回调未突破关键支撑位。
三、跌幅收窄原因：地缘不确定性犹存，支撑油价
布伦特原油未能延续下跌态势、逐步收窄跌幅，核心原因在于霍尔木兹海峡地缘局势的不确定性仍未消除，市场对供应紧张的担忧未完全缓解，形成对油价的支撑。
尽管特朗普释放了通航信号，但美伊冲突并未实质性缓和，伊朗此前对霍尔木兹海峡的通航限制仍存在潜在影响，市场担忧通航行动可能遭遇阻挠，进而再次影响能源供应。此外，当前全球能源供需格局仍处于紧张状态，即便通航预期缓解，短期供应缺口难以快速填补，叠加前期油价高位运行形成的支撑，使得油价难以持续下跌，逐步收窄跌幅至合理区间。此前也曾出现过通航预期推动油价回调，但因地缘风险反复导致跌幅收窄的情况，凸显出局势不确定性对油价的支撑作用。
四、市场联动：油价波动传导至关联板块
布伦特原油的短期波动，不仅影响能源期货市场，也传导至全球资本市场关联板块，引发阶段性异动，资金流向出现小幅调整。
能源板块方面，受油价回调影响，石油开采、炼化等板块出现短期小幅回调，但随着油价收窄跌幅，板块回调幅度逐步收窄，部分龙头标的甚至出现小幅回升。航运板块则受通航预期提振，出现短期走强，市场预期霍尔木兹海峡通航秩序改善将提升航运效率，带动相关航运企业盈利改善。同时，油价波动也影响全球通胀预期，短期缓解了部分通胀压力，间接影响资本市场整体情绪。
五、短期态势：通航预期主导，震荡格局延续
短期来看，布伦特原油价格将继续受霍尔木兹海峡通航进展主导，同时受地缘局势不确定性影响，整体呈现震荡整理态势，难以形成单边走势。
市场将重点关注周一美方通航行动的启动情况，包括护航进展、被困船只驶离效率等，若行动顺利推进，通航预期进一步强化，油价可能再次出现回调；若行动遭遇阻挠，地缘紧张情绪升温，油价可能反弹回升。同时，需持续跟踪美伊局势动态及全球能源供需变化，这些因素将共同影响油价短期波动节奏。结合近期期货市场数据，油价短期仍将围绕105-110美元区间震荡，多空博弈将持续围绕通航预期展开。
