美伊和平协议落地重塑全球能源供给预期，国际油价承压走弱。摩根大通资深市场策略师预判油价将进一步下探至70美元关口，本轮油价降温能够修复此前地缘冲突打断的市场轮动节奏，改善全球权益资产的整体运行环境，大类资产内部格局迎来系统性调整。
一、机构最新油价核心预判
1. 短期价格下行目标明确：摩根大通资产管理EMEA首席市场策略师Karen Ward发布最新市场观点，依托美伊协议落地带来的供给端改善，预判未来数周国际油价存在持续下行空间，价格有望测试70美元/桶关键位置。该预判为短期能源市场走势划定了清晰的运行区间。
2. 预判核心逻辑清晰：本次油价下行预判的核心支撑，来自中东地缘局势的实质性缓和。美伊达成协议后，区域原油出口限制逐步松动，全球原油有效供给预期抬升，彻底扭转此前因地缘冲突形成的供给紧张格局，为油价持续回落提供基本面支撑。
二、地缘冲突对市场节奏的扰动复盘
此前伊朗地缘局势持续紧张，直接打乱了全球成熟的资产轮动节奏。地缘风险推升原油溢价，引发全球通胀担忧升温，市场资金被迫涌入避险资产，权益市场估值修复进程被迫中断，各类资产回归避险主导的极端定价模式，市场轮动逻辑陷入停滞。
三、油价降温重启资产轮动周期
1. 通胀约束持续放松：油价持续下行能够有效缓解全球输入性通胀压力，消解市场对通胀反复走高的担忧，弱化全球央行货币紧缩的政策底气，为风险资产营造宽松的宏观环境。
2. 权益市场迎来正向催化：在油价回落的加持下，此前中断的市场轮动行情重新启动。能源成本下行降低实体企业经营压力，盈利预期持续修复，为全球股市带来显著的正向提振作用，形成阶段性利好支撑。
四、能源供给端的增量变化
本次美伊协议带来的供给改善具备持续性特征，并非短期情绪利好。随着中东航运秩序恢复、伊朗原油出口逐步回归全球市场，叠加区域产油国供给格局松动，全球原油供需平衡表持续宽松，从根源上削弱油价上行韧性，支撑机构看空油价的核心逻辑。
